10月22日，安纳达（002136.SZ）披露2025年第三季度报告，公司业绩呈现营收利润“双降”态势。前三季度其归母净利润由盈转亏，亏损额达4636.90万元，同比降幅超过213%。
安纳达相关人士在接受《中国经营报》记者采访时坦言：“公司业绩承压的原因主要在于钛白粉和磷酸铁当前市场行情不佳，同时成本端硫酸价格上半年出现较大幅度上涨。”
财报数据显示，2025年前三季度，安纳达实现营业收入13.10亿元，较去年同期减少8409.99万元，同比下降6.03%；从单季度表现看，公司第三季度虽然实现营业收入4.34亿元，同比小幅增长4.52%，但归母净利润仍亏损2010.12万元，未能扭转亏损局面。
作为安纳达营收占比超65%的核心业务，钛白粉板块今年遭遇“量价齐降”的双重冲击。上半年其钛白粉业务收入同比下降19.65%至5.75亿元。进入三季度后，钛白粉价格延续下行趋势。
卓创资讯分析师孙珊珊向记者表示，2025年三季度，钛白粉均价延续二季度的下跌走势。虽然在9月份价格有所反弹，但因终端需求增长不及预期，价格反弹幅度有限，整体均价环比下跌。
卓创资讯数据显示，三季度，钛白粉市场均价为12992元/吨，环比下跌8.92%，同比下跌14.21%。季度内各月均价触及过去五年低值。具体来看，钛白粉价格自季度初的13400元/吨逐渐回落至8月底的12850元/吨，9月虽小幅上涨至13000元/吨，但未能改变整体下行趋势。
孙珊珊分析指出：“2025年三季度钛白粉成本基本与二季度持平，但产品价格却下跌了1300元/吨，导致企业亏损进一步加剧。在激烈的市场竞争中，企业更多选择巩固或扩大市场份额，避免出现利润和市场‘双失’的情况。因此，虽然进入旺季，国内钛白粉企业纷纷调涨价格，借此机会刺激出货。多数订单依然执行调涨前的价格水平，可以看出企业更多的是以出货为目的。”
安纳达方面表示，其净利润下降主要受钛白粉销售价格下跌、毛利减少影响。此外，公司对磷酸铁计提存货跌价准备，也对利润形成拖累。
尽管面临短期困境，安纳达对行业长期发展仍保持谨慎乐观。安纳达方面表示，短期来看，受近几年下游房地产行业需求持续疲软影响，国内钛白粉市场的需求收窄。长期来看，伴随存量房市场扩容、老旧小区改造对建筑涂料的持续需求，同时在汽车消费转型升级以及国内经济可预期的持续增长带动下，预计国内钛白粉下游产业需求量长期会稳步回暖。
展望四季度，孙珊珊预计：“四季度内需不振，市场仍将承压下行。虽然出口市场将有回升的可能，但国内依然是钛白粉主要的消费市场，内需不振将拖累市场下行。不过，外需转好将在一定程度上抵消内需带来的利空影响，抑制钛白粉价格的下跌幅度。”
面对经营困境，行业企业正在积极寻求破局之道。2025年9月末至10月初，国内钛白粉市场迎来年内第五轮集中涨价，龙佰集团（002601.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、安纳达等15家主流企业密集发布调价函，其中国内产品统一上调300元/吨配资渠道之家，国际市场同步涨价40—50美元/吨。
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